• 集成電路 封測企業成贏家瀏覽次數  次  2014-12-15

    2014年對于集成電路行業是不平靜的一年,近十幾年來產業最大的扶持政策在今年正式出臺,資本并購層面展示出前所未有活力,但梳理行業公司業績發現,企業盈利問題仍然有諸多結構性失衡,封裝測試企業業績領跑,而設計類企業要么表現平平 ,要么業績下滑,一定程度上反映了當前集成電路行業存在的問題。

    中報顯示,A股13家集成電路企業中,共有6家業績維持同比增長,其中太極實業、長點科技、通富微電三家企業凈利潤增幅同比均超過100%。北京君正、國民技術和上海貝嶺三家公司業績下滑幅度最大,分別為118%、48%和31%。

    集成電路產業按照上下游可分為設計、設備、封裝測試、制造幾個領域,A股企業主要集中在設計和封裝測試上。今年幾乎所有的設計類企業日子都不好過,幾家業績下滑甚至虧損的企業全部來自于設計類公司。表現最好的同方國芯中報業績僅增長19%,在電子行業并不算出眾,但已經是上半年集成電路設計類上市公司所能拿出的最好的成績單。而其他幾家設計類企業業績全部下滑。

    設計端業績凄涼,而封裝測試端卻風景獨好,不少企業今年甚至迎來業績大反轉。江蘇的長電科技和通富微電是國內兩家比較知名的封裝測試類企業,今年中報業績可圈可點,兩家公司今年上半年實現凈利潤均接近5000萬元,同比增長分別為141%和102%。另外一家來自于甘肅的封測企業華天科技,上半年業績增長也超過36%,次新股晶方科技凈利潤增幅為19%。

    業內人士表示,由于產業基礎薄弱,國內集成電路產業的財務結構問題曾長期為業內詬病,多數企業的業績來自政府補貼而非自身運營,而國內設計類企業面臨的問題也是由來已久。眾所周知,國內集成電路行業在頂端缺乏資源掌控,換言之缺乏具有核心競爭力的設計類企業,因此設計類企業長期處于夾縫中生存的狀態,只能在某個產品下游景氣度較高時取得較好的業績。這樣的弊病十分明顯,那便是細分市場景氣度爆發具有太高的不確定性。

    而走代工模式、以規模為標尺的封裝制造行業受到技術層面的沖擊相對較小。分析人士表示,只要質量不存在問題且產能有保證,不管是國內還是國外訂單,此類廠商均可以消化,且越是知名的上游廠商,進入其供應鏈后護城河越是穩固。

    近幾年來隨著智能終端興起,手機、平板、可穿戴甚至各行各業的電子化程度越來越高,這也使得集成電路需求大增。事實上,無論是國外還是國內的集成電路設計類企業,近幾年因為產能問題均大為頭疼,一個較穩定的封裝產線,都是業內的香餑餑,這也是近幾年封裝企業業績有保障的原因。值得注意的是,在之前國家發布的集成電路產業扶持規劃中,也將資源鎖定在封裝測試以及制造環節。

    之前在納斯達克上市的展訊、銳迪科、瀾起科技均已被紫光集團和浦東科投收購并從納斯達克退市,分析人士表示,這幾家公司后期有望登陸A股,這有可能打破目前的局面。這三家公司都是集成電路設計企業,前兩家專注于通訊領域,瀾起科技則以做機頂盒芯片見長。從企業競爭力和財務數據來看,這幾家公司的實力均超過目前A股集成電路設計企業,他們的加盟有望打破目前A股集成電路設計企業軍團實力孱弱的局面。


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